經濟觀察網 記者 濮振宇 曾拍出20億“天價”卻無人付款的鋰礦企業斯諾威，啟動重整招商后又找到了新的意向接盤者。11月28日，全國企業破產重整案件信息網顯示，斯諾威的管理人宣布，斯諾威公開招募重整投資人遴選活動順利舉行，經遴選專家評審組評議，寧德時代為第一順位候選重整投資人，協鑫能科為第二順位候選重整投資人。

對于參與斯諾威股權爭奪，寧德時代相關人士11月29日對經濟觀察網記者表示，寧德時代通過線下綜合評分流程成為了斯諾威公司重整投資人。此舉將有利于寧德時代對上游主要資源進行全面布局，增強供應鏈保障能力，完善產業鏈的戰略布局。

協鑫能科相關人士11月29日告訴經濟觀察網記者，入局上游鋰電材料，會對公司當前業務產生巨大的協同效應。首先，公司在換電站與電池銀行相關產業鏈中將占據優勢地位，有效保證公司移動能源業務電池包的供應穩定性，降低移動能源原材料成本，增強公司移動能源生態核心競爭力，完善公司在移動能源行業的布局，在行業中占據更大的話語權。

寧德時代是國內動力電池龍頭，其成為第一順位候選重整投資人表明了其目前在斯諾威重整方面擁有優勢。而協鑫能科也擁有重整斯諾威的多個有利條件，目前協鑫能科是斯諾威第一大債權人，已攬入斯諾威超10億元債權，占斯諾威總債權金額的2/3，同時協鑫能科參股公司四川珩鑫占有斯諾威股份的45.71%。

至于最終由寧德時代還是協鑫能科主持斯諾威的重整工作，目前還在博弈中。根據重整流程，本次披露公告為遴選并非中標結果，只有一系列相關審核程序完成后，才能得知最終結果。另外，斯諾威54.29%股權正在進行拍賣，出資人組身份不能確定，等待股權拍賣完成后，出資人組才能召開會議，進而重整計劃才能正式展開。

從拍賣到重整 股權歸屬一波三折

寧德時代、協鑫能科之所以都看中了斯諾威重整項目，是因為后者擁有豐富的鋰礦資源。公開資料顯示，斯諾威擁有四川省雅江縣德扯弄巴鋰礦、石英巖礦詳查探礦權，工業礦和低品位礦礦石量達1814.30萬噸，氧化鋰儲量達24.32萬噸，平均品位1.34%，屬中大型鋰輝石礦。

依據上述數據粗略測算，德扯弄巴鋰礦可折合鋰精礦405.19萬噸，能共計產出碳酸鋰50.65萬噸，如果2023-2025年碳酸鋰均價維持42.5萬元/噸，德扯弄巴精礦能實現收入約2100億元。

不少研究機構認為，鋰資源價格將長期保持堅挺。招商銀研究院今年年中的一份研報稱，“整體來看，鋰鹽供給端無法追趕上需求端持續且強勁的增長，鋰鹽將出現長期供應短缺”。

在鋰資源價格高企的今年，斯諾威股權除了重整招商，還兩度啟動拍賣，吸引了大量企業競逐。5月，成都興能持有的斯諾威54.2857%股權網上啟動拍賣。經過3448次出價，歷時5天5夜，從335.29萬元的起拍價一路飆升至成交價20.002億元的“天價”。

根據當時的拍賣成交確認書，斯諾威股權買受人名為譚威，他的具體身份背景不明。譚威沒有在規定時間內付清20.002億元的購買款項，也沒有對此給出任何解釋，導致這輪股權拍賣最終流產。

今年11月，斯諾威54.2857%股權再度上架拍賣網站，繼續獲得追捧。盛新鋰能和天華超凈兩家上市公司先后公告披露將參與此次競拍。11月25日，拍賣活動第一輪僅耗時22分便因觸及4億元封頂價熔斷。第二輪拍賣于11月27日10時開始，經過28次出價，在當日11時許熔斷，熔斷時封頂價為6億元。

11月29日上午11時起，斯諾威股權第三輪拍賣開始，起拍價為6億元，封頂價8億元，保證金為1.2億元。第三輪開始近一個小時，僅有3次出價，截至11月29日中午，報價為6.06億元。

值得注意的是，由于斯諾威目前正在推進重整計劃，因此拍下斯諾威54.2857%股權的企業，最終也不一定能夠獲得斯諾威的控股權。據了解，54.2857%股權是斯諾威重整前的股權比重，一旦斯諾威重整完成，公司整個股權結構將重新洗牌，因此現在的54.2857%股權未來能占據多大比重，還是一個未知數。

作為斯諾威股權的競拍者之一，盛新鋰能此前在公告中就曾表示，斯諾威已進入破產重整程序且正在公開招募重整投資人，存在斯諾威重整計劃對出資人權益調整等系列風險，以及因斯諾威重整程序終止并被宣告破產而導致標的股權滅失等系列風險。

第一候選人與第一債權人的博弈

作為此次第一順位的候選重整投資人，寧德時代在此之前從未披露有意參與斯諾威重整事項，它的突然入局讓外界頗感意外。

不過，寧德時代今年來對于“搶礦”的熱情一直很高。今年2月，寧德時代子公司四川時代新能源資源有限公司與甘孜州投資集團、宜賓三江匯達公司、四川省天府礦業公司簽訂合資協議。根據協議，各方將開展全方位合作，加快全省鋰礦資源勘查開發，增加鋰資源供給。

目前，斯諾威項目面臨較多風險。斯諾威管理人公布的數據顯示，截至今年10 月21日，管理人受理的債權人申報金額共計高達16.18億元，其中雅江縣人民法院已裁定確認無異議債權金額超過10億元。

對于斯諾威項目債務高企的問題，寧德時代相關人士對經濟觀察網記者表示，寧德時代將維護全體債權人、債務人的合法權益，并借助公司在產業鏈的資源整合能力，幫助斯諾威公司盡快化解債務危機，推動改善盈利能力。

與寧德時代不同，協鑫能科很早就盯上了斯諾威。今年5月，四川珩鑫以債權人的身份，向雅江縣人民法院提出了斯諾威重整的申請。四川珩鑫99%的股權由蘇州協鑫珩能和北京東方泰豐對等平分，而蘇州協鑫珩能是協鑫能科的全資孫公司。

根據協鑫能科此前的公告，四川珩鑫已收購成都川商興能股權投資基金中心 （有限合伙）持有的斯諾威42.8571%股權，以及收購周大為持有的斯諾威2.8571%的股權，合計收購斯諾威45.7142%的股權。

不僅拿到了斯諾威45.7142%股權，協鑫能科還是斯諾威的第一大債權人。11月28日，協鑫能科發布公告稱，公司與四川珩鑫的子公司四川鋰珩簽署了《債權轉讓協議》，債權人四川鋰珩將在雅江法院作出的《民事判決書》項下享有的全部權益，包括但不限于對斯諾威公司（債務人）的債權及其全部相關權利轉讓給協鑫能科。

協鑫能科爭奪斯諾威股權背后，是其在動力電池產業的野心使然。與動力電池老玩家寧德時代相比，協鑫能科屬于新秀。近兩年來，協鑫能科通過布局換電切入動力電池產業。目前，協鑫能科謀求將業務向上游的動力電池材料領域拓展。

今年8月，協鑫能科宣布公開發行可轉債，募資45億元，其中15.42億元用于電池級碳酸鋰工廠建設項目，布局鋰電材料業務。公司年產3萬噸電池級碳酸鋰項目的節能報告已于10月24日獲得四川省發改委批復，即將進入開工建設階段。

目前，寧德時代與協鑫能科已經進入搶奪斯諾威重整權的決賽圈。根據相關流程，重整投資人應當按照在參選文件中承諾的時間及金額支付重整資金等，管理人將在收到全部重整資金后與重整投資人簽訂《重整投資協議》。另外，重整投資人的重整方案必須通過包含債權人組、出資人組2/3表決通過后，法院才能針對重整作出裁定。

“即便是由寧德時代領導完成斯諾威的破產重組，協鑫能科也仍能獲得一定利益。協鑫集團與寧德時代本身在重卡換電與儲能方面均有合作；寧德時代入局斯諾威項目能減輕協鑫能科的初期資產投入，也能夠引進先進的采礦技術，將加速德扯弄巴的開采進度；協鑫能科已擁有斯諾威45.71%的權益儲量，該部分權益并不會受影響。”一位接近協鑫能科的知情人士對經濟觀察網記者表示。